欣旺達(dá)收購(gòu)東莞鋰威，如何與ATL再續(xù)前緣？電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)又如何順利承接，這些問(wèn)題都懸而未決，欣旺達(dá)收購(gòu)電芯廠背后隱含危機(jī)。
 
      持續(xù)47天的停牌之后，欣旺達(dá)開(kāi)始揭曉最后的謎底，10月20日，欣旺達(dá)對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)擬收購(gòu)東莞鋰威能源科技有限公司51%股權(quán)，此次交易的攤牌也正式宣告其鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈布局開(kāi)始進(jìn)一步由PACK向上游電芯領(lǐng)域延伸。
 
      據(jù)了解，欣旺達(dá)此次收購(gòu)標(biāo)的東莞鋰威成立于2011年，主營(yíng)鋰離子電芯、鋰離子電池的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，并提供上述產(chǎn)品的售后服務(wù)。
 
      對(duì)于收購(gòu)原因，欣旺達(dá)解釋稱(chēng)，有利于擴(kuò)大東莞鋰威在鋰聚合物電芯的市場(chǎng)占有率，同時(shí)有利于欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)縱向產(chǎn)業(yè)鏈的一體化。
 
      根據(jù)上市公司披露的公開(kāi)信息顯示，東莞鋰威2013年的銷(xiāo)售收入6807.74萬(wàn)元，凈利潤(rùn)267.66萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率3.93%；2014年前三季度10317.48萬(wàn)元，凈利潤(rùn)904.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率8.76%。
 
      東莞鋰威的交易價(jià)格在8500萬(wàn)元至14000萬(wàn)元之間，意味著欣旺達(dá)需要花費(fèi)4335萬(wàn)元至7140萬(wàn)元的現(xiàn)金用于收購(gòu)東莞鋰威。
 
      “此次收購(gòu)東莞鋰威也是欣旺達(dá)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一步棋，而這步棋可能是欣旺達(dá)走向戰(zhàn)略失敗的第一步。”，此樁收購(gòu)對(duì)于手握現(xiàn)金超過(guò)10億元的欣旺達(dá)而言，或許只是小菜一碟，但是對(duì)于公司的大方向而言卻意義非凡。
 
      事實(shí)上，欣旺達(dá)在上市3年多的時(shí)間里，一直通過(guò)內(nèi)生式增長(zhǎng)將營(yíng)業(yè)收入從上市前的7.76億元做到2014年超過(guò)30億元。欣旺達(dá)增長(zhǎng)最核心的原因是抓住了智能手機(jī)崛起的機(jī)會(huì)，分享了蘋(píng)果、華為、小米等智能手機(jī)品牌的高速增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。然而，隨著智能手機(jī)市場(chǎng)的逐漸飽和，欣旺達(dá)也不得不用開(kāi)始尋找一些新的出路。
     
      整合產(chǎn)業(yè)鏈，加快向上下游的縱深布局就成為欣旺達(dá)新的戰(zhàn)略決策。實(shí)際上，PACK企業(yè)對(duì)上游電芯廠的整合，并沒(méi)有表面上看到的那么光鮮。在欣旺達(dá)收購(gòu)東莞鋰威之前，中國(guó)電池行業(yè)就不乏PACK企業(yè)整合電芯廠的失敗案例，飛毛腿收購(gòu)深圳朗能、鴻德；德賽電池旗下的聚能；品勝、明美的電芯業(yè)務(wù)同樣遜于預(yù)期。
 
      況且，一般電芯企業(yè)的盈利情況也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及PACK企業(yè)。
 
      原因在于電池在未封裝前屬于易損品，PACK企業(yè)能保持較為穩(wěn)定的毛利率是因?yàn)榇蟛糠诛L(fēng)險(xiǎn)由電芯企業(yè)承擔(dān)。PACK大廠的主要市場(chǎng)仍然是數(shù)碼領(lǐng)域，變化快是最大特點(diǎn)，因此需要輕資產(chǎn)運(yùn)作；而電芯企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)擔(dān)會(huì)遠(yuǎn)高于PACK企業(yè)。
 
      值得注意的是，在距離此番收購(gòu)東莞鋰威不到半年時(shí)間里，欣旺達(dá)已經(jīng)早一步將觸角伸向了下游的電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，欣旺達(dá)宣布其全資子公司深圳市前海弘盛技術(shù)有限公司(下稱(chēng)“前海弘盛”與英威騰達(dá)成協(xié)議，擬共同出資建立合資子公司深圳英旺達(dá)電動(dòng)汽車(chē)控制技術(shù)有限公司，向電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域發(fā)起沖擊。
     
      “在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域尚未取得突破的情況下就急于進(jìn)入電芯領(lǐng)域，這對(duì)于尋求轉(zhuǎn)型的欣旺達(dá)來(lái)說(shuō)并非好事。”新能源行業(yè)一位資深投資人表示，盡管欣旺達(dá)相繼在下游終端電動(dòng)汽車(chē)和上游電芯領(lǐng)域展開(kāi)布局，但是想要兩者結(jié)合顯然還有很遠(yuǎn)的距離。
 
      “收購(gòu)電芯企業(yè)之后，也會(huì)影響與國(guó)際一流電芯大廠的深度共同研發(fā)，從而使得PACK廠在前沿產(chǎn)品的布局上會(huì)有所延緩。”李振強(qiáng)認(rèn)為，欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)電芯自產(chǎn)，與ATL的后續(xù)合作也會(huì)成為未知數(shù)。