2011年9月公司使用自有資金2667萬增資星城石墨，持有其40%股權(quán)。2014年8月星城石墨成功登陸新三板，公司出售星城石墨5%股權(quán)，以利好其后續(xù)期、做市以及再融資，目前公司持有其35%股權(quán)。子公司星城石墨通過與資本市場對(duì)接，拓寬其融資渠道，有利于增強(qiáng)公司競爭力。

 

　　星城石墨是國內(nèi)先進(jìn)的負(fù)極材料供應(yīng)商，綜合實(shí)力位居市場前三

      公司產(chǎn)品主要包括天然石墨、人造石墨、復(fù)合負(fù)極、新型負(fù)極(軟碳和硅碳)等四大系列。公司從人造石墨開始切入市場，隨著公司技術(shù)實(shí)力的不斷提高，公司加大了發(fā)展天然石墨、復(fù)合負(fù)極、新型負(fù)極材料的開發(fā)和推進(jìn)力度，形成了四大系列負(fù)極材料齊頭并進(jìn)的局面。公司目前產(chǎn)能6000噸，僅次于深圳貝特瑞和上海杉杉公司。同時(shí)公司技術(shù)優(yōu)勢明顯，擁有已授權(quán)發(fā)明專利4項(xiàng)，已受理發(fā)明專利2項(xiàng)，另有10余項(xiàng)專有技術(shù)，PSG和HCG系列新產(chǎn)品已成功推廣并逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，新開發(fā)3C高端軟包負(fù)極材料開始批量化生產(chǎn)和應(yīng)用，并在產(chǎn)品匹配階段。
   
      2015 年前三季度，星城石墨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5076.41 萬元，同比增長34.54%，實(shí)現(xiàn)凈利潤590.82萬元，同比增長160.82%，主要因?yàn)楣菊{(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極向動(dòng)力電池領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，降本增效收獲明顯，公司毛利率亦有明顯提高。我們認(rèn)為隨著中高端產(chǎn)品的放量，優(yōu)化了公司產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)，公司業(yè)績有望持續(xù)高增長。

 

　　新能源汽車進(jìn)入爆發(fā)期，負(fù)極材料應(yīng)用前景廣闊

        2014年是新能源汽車發(fā)展元年，2015年，隨著利好政策不斷出臺(tái)，新能源汽車進(jìn)入爆發(fā)期。根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，2015年1-9月，我國新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)14.4萬輛，銷售13.6萬輛，同比增長率高達(dá)2倍和2.3倍，其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷量分別為9.3萬輛和8.7萬輛，同比增長1.9倍和1.8倍，2015年新能源汽車有望突破25萬輛。負(fù)極材料在鋰離子電池中的成本占比為5%-15%，是鋰電池重要的原材料，鋰離子電池的性能在很大程度上取決于負(fù)極材料，隨著新能源汽車進(jìn)入爆發(fā)期，預(yù)計(jì)2018年鋰電池負(fù)極材料需求量達(dá)15萬噸，復(fù)合增長率達(dá)30%。

 

　　星城石墨切入比亞迪核心供應(yīng)鏈，競爭優(yōu)勢明顯。根據(jù)公告披露，公司主要客戶包括比亞迪、比克動(dòng)力、福斯特、優(yōu)特利、億緯鋰能、蘇州星恒等行業(yè)重點(diǎn)公司。動(dòng)力電池對(duì)負(fù)極材料的一致性要求較高，因此鋰電池廠商對(duì)負(fù)極材料的選用需要進(jìn)行一段時(shí)間的周期認(rèn)證，一旦通過認(rèn)證不輕易更換供應(yīng)商。公司切入比亞迪等核心供應(yīng)鏈，客戶優(yōu)勢明顯，隨著比亞迪等高端新能源汽車放量，公司負(fù)極材料發(fā)展前景廣闊。目前正在測試評(píng)審和通過測試的企業(yè)還有天津力神、超威電池、合肥國軒、沃特馬、光宇、ATL、LGC、SDI、SKI等國內(nèi)外知名企業(yè)，為公司的下一步銷售放量打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

 

　　維持公司“買入”評(píng)級(jí)。子公司星城石墨成功登陸新三板，成功與資本市場對(duì)接，拓寬融資渠道，同時(shí)增強(qiáng)公司競爭實(shí)力。預(yù)計(jì)公司2015-2017年的每股收益為0.07、0.55和0.82元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

 

　    隨著新能源市場的持續(xù)火爆，各企業(yè)明確了動(dòng)力電池為未來發(fā)展方向，拓展產(chǎn)品線、新建工廠等現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，這也就催生了鋰電原材料的需求出現(xiàn)暴漲，影響最明顯的，是鋰鹽的供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的短缺，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格從2015年初的4萬出頭一路上漲至7萬/噸，而且仍然搶手，預(yù)計(jì)未來2-3年內(nèi)，鋰電整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈供不應(yīng)求的現(xiàn)象都將持續(xù)。

 

　　為了迎合市場發(fā)展的需要，解決各企業(yè)在生產(chǎn)缺口、原材料不足等方面的問題，給鋰電上下游廠家提供一個(gè)購銷平臺(tái)，由鑫欏資訊主辦，中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)的2016鋰電及關(guān)鍵原材料采配會(huì)/技術(shù)交流會(huì)將于1月6-7日在長沙召開。

 

　　本次采購配對(duì)會(huì)議邀請了電動(dòng)汽車、鋰電池、正負(fù)極材料及鋰鹽、鈷鹽等企業(yè)參會(huì)，會(huì)議根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈分為原料專場、材料專場和鋰電專場，在探討每條供需鏈的同時(shí)也將加強(qiáng)企業(yè)間的深度交流，希望各業(yè)內(nèi)人士能夠踴躍參與。

 

　　在原料專場中，我們提供了鋰鹽專區(qū)、鈷鹽專區(qū)、鎳錳專區(qū)、天然石墨專區(qū)和磷酸鐵專區(qū)；在材料專場中，將提供正極材料專區(qū)、負(fù)極材料專區(qū)、隔膜專區(qū)和電解液專區(qū)；而在鋰電專場中，我們安排了容量型電池專區(qū)和動(dòng)力型電池專區(qū)。在歷時(shí)兩天的會(huì)議中，我們除了在會(huì)議期間提供技術(shù)交流外，還將在各專區(qū)中撮和企業(yè)成交，希望各企業(yè)認(rèn)識(shí)更多的原料供應(yīng)商和下游采購商，為鋰電行業(yè)的快速發(fā)展做好鋪墊。