1~5月，全國電解鎳?yán)塾?jì)產(chǎn)量5.94萬噸，同比減少8.6%。今年年初，因處消費(fèi)淡季疊加春節(jié)因素，開局顯低迷。此外，今年鎳產(chǎn)能向硫酸鎳傾斜，理論上電解鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鎳的難度并不太大，且原料相互有競爭，這也是國內(nèi)電解鎳生產(chǎn)收縮的主要原因。
1~5月，全國鎳生鐵產(chǎn)量18.73萬鎳噸，累計(jì)同比增加19.2%。5月份，高鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比減少7.83%，至3.3萬鎳噸，低鎳生鐵產(chǎn)量均環(huán)比下降11.4%，至0.43萬鎳噸。6月份，鎳生鐵產(chǎn)量下降與環(huán)保密切相關(guān)，包括江蘇、內(nèi)蒙古、山東、廣東等多個(gè)省份。中央督察組環(huán)保“回頭看”，受此影響，6月份產(chǎn)量繼續(xù)減少，SMM預(yù)計(jì)，鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比減少10.8%，至3.33萬噸。
目前，市場普遍預(yù)計(jì)，全年鎳鐵產(chǎn)量將達(dá)到47萬~48萬鎳金屬噸，新增加5萬~6萬噸，下半年，國內(nèi)有鎳鐵新產(chǎn)能釋放預(yù)期，國內(nèi)主要是鑫海材料有限公司，產(chǎn)能有進(jìn)一步擴(kuò)張甚至翻倍可能。太原鋼鐵集團(tuán)有限公司擬收購鑫海材料有限公司，看重其120萬噸鎳鐵項(xiàng)目、4×350MW電力項(xiàng)目及380萬噸高端不銹鋼項(xiàng)目，形成自備電力-鎳鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的完整結(jié)構(gòu)調(diào)整。
進(jìn)口活力有所下降
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國精煉鎳及合金進(jìn)口量為19370噸，環(huán)比增加4660噸，增幅31.68%，同比增加4999噸，增幅34.79%。3月份，出口量為567噸，環(huán)比減少427噸，增幅42.96%，同比減少970噸，降幅63.11%。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國鎳鐵進(jìn)口量9.69萬噸，環(huán)比增加4.86萬噸，增幅100.74%，同比減少2.06萬噸，降幅17.55%。1~3月，累計(jì)進(jìn)口總量為23.7萬噸，同比減少9.84萬噸，降幅41.52%。其中，3月份，來自印尼的進(jìn)口量為6.81萬噸，同比降幅16.03%。1~3月，來自印尼累計(jì)進(jìn)口總量為15.5萬噸，同比降幅33.1%。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國鎳礦進(jìn)口量為294.21萬噸，環(huán)比增加14.05萬噸，增幅91.4%，同比增加20.95萬噸，增幅為247.21%。其中，印尼進(jìn)口量為136.91萬噸，環(huán)比增加53.72萬噸，增幅為64.57%，同比增加136.91萬噸。菲律賓進(jìn)口量為135.28萬噸，環(huán)比增加75.99萬噸，增幅為128.19%，同比增加53.63萬噸，增幅為65.7%。1~3月，累計(jì)進(jìn)口鎳礦總量為656.69萬噸，同比增加354.44萬噸，增幅171.23%。其中，來自印尼1~3月累計(jì)進(jìn)口為329.23萬噸。菲律賓1~3月累計(jì)進(jìn)口264.17萬噸，同比增加32.52萬噸，增幅14.04%。
同時(shí)。國內(nèi)鎳礦港口庫存上半年先抑后揚(yáng)，3月份以前，主要還是因雨季菲律賓發(fā)貨量小，3月份以后供應(yīng)恢復(fù)，但5~6月印尼發(fā)貨量低于預(yù)期，一方面基建設(shè)施，另一方因“齋月”發(fā)貨延遲，后續(xù)到貨料將出現(xiàn)顯著回升。
不銹鋼行業(yè)微利經(jīng)營
我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1~5月，我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)987萬噸，同比增長7.6%。其中300系478.32萬噸，同比增長4.7%，200系生產(chǎn)321.63萬噸，同比增長0.36%，400系生產(chǎn)187.44萬噸，同比增14.6%，是不銹鋼生產(chǎn)主要同比增長領(lǐng)域。
我國不銹鋼總體生產(chǎn)維持同比增長，但面臨微利經(jīng)營的情況。一方面，原料端上漲；另一方面，鋼材價(jià)格震蕩，且終端需求一般，一度庫存偏高，后來有停產(chǎn)檢修情況及對于不銹鋼內(nèi)部的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，庫存有所回落，但仍保持在相對偏高的水平。貿(mào)易摩擦升溫，可能也會影響到一部分鋼材需求，我國出口市場主要在亞洲，直接影響并不明顯，但下半年仍需要注意外貿(mào)影響的變化。目前，我國還是不銹鋼凈出口格局，但因?yàn)橛∧岵讳P鋼達(dá)產(chǎn)及產(chǎn)能的進(jìn)一步回流，對國內(nèi)市場形成了一定的沖擊。不銹鋼處于價(jià)格難提，原料上漲，以及競爭加劇的情況，成本優(yōu)勢和控制是不銹鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)性的先決條件。
當(dāng)前，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈正在向下游延伸，未來新增產(chǎn)能主要是鋼材（扎線）與深加工（型材），一體化的不銹鋼鋼廠又借助原料端成本優(yōu)勢而維持高產(chǎn)。不過，今年相對于不銹鋼產(chǎn)量的回升，國內(nèi)原生鎳供應(yīng)受到電解鎳產(chǎn)量下滑及鎳鐵進(jìn)口下降影響較大，國內(nèi)呈現(xiàn)了顯著的去庫存化。在產(chǎn)不足需的情況下，成本原料高企，尤其是電解鎳價(jià)格上漲遠(yuǎn)超含鎳不銹鋼漲勢，未來的生產(chǎn)配比中，純鎳鐵配置料更符合鋼廠的成本控制要求，電解鎳需求可能下滑，甚至有預(yù)期明年初，不銹鋼廠或不用鎳板。
而且，由于不銹鋼對于下半年需求預(yù)期表現(xiàn)觀望，未來，我國在國內(nèi)基建房產(chǎn)建設(shè)，以及出口領(lǐng)域面臨較多不確定性，對于原料端的采購需求變化，也將受到宏觀因素以及利潤制約的相應(yīng)變化。另外，環(huán)保對于鎳鐵產(chǎn)量的制約可能還會局部延續(xù)，不過同時(shí)也會影響部分不銹鋼廠的生產(chǎn)，呈現(xiàn)階段區(qū)域的動(dòng)態(tài)變化。
新能源電池需求發(fā)展較好
6月12日起，財(cái)政部正式實(shí)施了2018年新能源汽車補(bǔ)貼政策，最高補(bǔ)貼為5萬元，與此同時(shí)不少省市也發(fā)布了地方補(bǔ)貼政策，而地方補(bǔ)貼力度明確規(guī)定不能超過國家補(bǔ)貼的50%，相對于此前補(bǔ)貼優(yōu)惠力度逐年降低，而且補(bǔ)貼門檻也是不斷提升。新補(bǔ)貼政策對于電池能量密度的要求較高，相對有利于三元鋰電池的進(jìn)一步發(fā)展。尤其對于高鎳化電池的進(jìn)一步發(fā)展有利。預(yù)計(jì)2018年及以后，優(yōu)秀電池廠商會逐步體現(xiàn)出優(yōu)勢，行業(yè)步入健康發(fā)展軌道。2017年電池路線也拉開了大轉(zhuǎn)向的序幕，三元路線快速占據(jù)主導(dǎo)地位，如果現(xiàn)有政策趨勢維持不變，預(yù)計(jì)2018年及以后，磷酸鐵鋰路線將會逐步退出電動(dòng)汽車市場。
2018年，電池行業(yè)用鎳增長30%以上，但總量仍然較小，預(yù)計(jì)為4.1萬噸，占比3.6%。2017年中國新能源汽車銷量77萬輛左右；預(yù)計(jì)到2018年新能源汽車銷量將超過100萬輛，到2020年全球新能源汽車銷量有望達(dá)到350萬輛，其中中國銷量約200萬輛。挪威、荷蘭、德國、印度、法國和英國等國都明確提出了燃油車停售時(shí)間表。
未來電池高鎳化傾向顯著。2017年全球新能源電池中鎳消費(fèi)量5.3萬噸，占全球鎳消費(fèi)量的2.4%，其中NCM523（鎳鈷錳5：2：3）的鎳消費(fèi)量占正極材料鎳消費(fèi)的50%；預(yù)計(jì)2018年全球正極材料鎳消費(fèi)量7.4萬噸，到2020年能源電池中鎳需求量可能增至全球鎳消費(fèi)量的6%，高鎳體系NCA（鎳鈷鋁，特斯拉使用的正極材料）和NCM811（鎳鈷錳8：1：1）合計(jì)需鎳大于7萬噸，占新能源鎳需求量的比例超過50%。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年硫酸鎳的產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過70萬噸（折16萬噸金屬鎳）。2020年超過100萬噸（折22萬噸金屬鎳）。目前各種資本開始大量進(jìn)入這一新興產(chǎn)業(yè)。但隨著補(bǔ)貼退坡，以及對于成本控制要求的提高，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步整合，硫酸鎳可能慢慢就會變成一種中間品。
從今年1~5月的新能源汽車生產(chǎn)來看，同比增長超100%，發(fā)展速度快，資本進(jìn)入多，新品牌層出不窮。因三元前驅(qū)體、硫酸鎳產(chǎn)量今年以來保持較快增長，而下游電池產(chǎn)量增速不及上游供應(yīng)擴(kuò)產(chǎn)速度，導(dǎo)致三元前驅(qū)體、硫酸鎳出現(xiàn)階段性積累庫存現(xiàn)象，5月開始硫酸鎳價(jià)格弱勢回調(diào)。與此同時(shí)，電解鎳去庫存加快并受到硫酸鎳的產(chǎn)能競爭，加上國際市場一度憂慮俄鎳供應(yīng)，這導(dǎo)致硫酸鎳價(jià)格相對鎳價(jià)漲勢出現(xiàn)滯后。新能源對鎳價(jià)影響是一個(gè)長期支持，但是階段效應(yīng)來看已經(jīng)有所弱化。
1~5月，全國鎳生鐵產(chǎn)量18.73萬鎳噸，累計(jì)同比增加19.2%。5月份，高鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比減少7.83%，至3.3萬鎳噸，低鎳生鐵產(chǎn)量均環(huán)比下降11.4%，至0.43萬鎳噸。6月份，鎳生鐵產(chǎn)量下降與環(huán)保密切相關(guān)，包括江蘇、內(nèi)蒙古、山東、廣東等多個(gè)省份。中央督察組環(huán)保“回頭看”，受此影響，6月份產(chǎn)量繼續(xù)減少，SMM預(yù)計(jì)，鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比減少10.8%，至3.33萬噸。
目前，市場普遍預(yù)計(jì)，全年鎳鐵產(chǎn)量將達(dá)到47萬~48萬鎳金屬噸，新增加5萬~6萬噸，下半年，國內(nèi)有鎳鐵新產(chǎn)能釋放預(yù)期，國內(nèi)主要是鑫海材料有限公司，產(chǎn)能有進(jìn)一步擴(kuò)張甚至翻倍可能。太原鋼鐵集團(tuán)有限公司擬收購鑫海材料有限公司，看重其120萬噸鎳鐵項(xiàng)目、4×350MW電力項(xiàng)目及380萬噸高端不銹鋼項(xiàng)目，形成自備電力-鎳鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的完整結(jié)構(gòu)調(diào)整。
進(jìn)口活力有所下降
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國精煉鎳及合金進(jìn)口量為19370噸，環(huán)比增加4660噸，增幅31.68%，同比增加4999噸，增幅34.79%。3月份，出口量為567噸，環(huán)比減少427噸，增幅42.96%，同比減少970噸，降幅63.11%。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國鎳鐵進(jìn)口量9.69萬噸，環(huán)比增加4.86萬噸，增幅100.74%，同比減少2.06萬噸，降幅17.55%。1~3月，累計(jì)進(jìn)口總量為23.7萬噸，同比減少9.84萬噸，降幅41.52%。其中，3月份，來自印尼的進(jìn)口量為6.81萬噸，同比降幅16.03%。1~3月，來自印尼累計(jì)進(jìn)口總量為15.5萬噸，同比降幅33.1%。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份，中國鎳礦進(jìn)口量為294.21萬噸，環(huán)比增加14.05萬噸，增幅91.4%，同比增加20.95萬噸，增幅為247.21%。其中，印尼進(jìn)口量為136.91萬噸，環(huán)比增加53.72萬噸，增幅為64.57%，同比增加136.91萬噸。菲律賓進(jìn)口量為135.28萬噸，環(huán)比增加75.99萬噸，增幅為128.19%，同比增加53.63萬噸，增幅為65.7%。1~3月，累計(jì)進(jìn)口鎳礦總量為656.69萬噸，同比增加354.44萬噸，增幅171.23%。其中，來自印尼1~3月累計(jì)進(jìn)口為329.23萬噸。菲律賓1~3月累計(jì)進(jìn)口264.17萬噸，同比增加32.52萬噸，增幅14.04%。
同時(shí)。國內(nèi)鎳礦港口庫存上半年先抑后揚(yáng)，3月份以前，主要還是因雨季菲律賓發(fā)貨量小，3月份以后供應(yīng)恢復(fù)，但5~6月印尼發(fā)貨量低于預(yù)期，一方面基建設(shè)施，另一方因“齋月”發(fā)貨延遲，后續(xù)到貨料將出現(xiàn)顯著回升。
不銹鋼行業(yè)微利經(jīng)營
我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1~5月，我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)987萬噸，同比增長7.6%。其中300系478.32萬噸，同比增長4.7%，200系生產(chǎn)321.63萬噸，同比增長0.36%，400系生產(chǎn)187.44萬噸，同比增14.6%，是不銹鋼生產(chǎn)主要同比增長領(lǐng)域。
我國不銹鋼總體生產(chǎn)維持同比增長，但面臨微利經(jīng)營的情況。一方面，原料端上漲；另一方面，鋼材價(jià)格震蕩，且終端需求一般，一度庫存偏高，后來有停產(chǎn)檢修情況及對于不銹鋼內(nèi)部的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，庫存有所回落，但仍保持在相對偏高的水平。貿(mào)易摩擦升溫，可能也會影響到一部分鋼材需求，我國出口市場主要在亞洲，直接影響并不明顯，但下半年仍需要注意外貿(mào)影響的變化。目前，我國還是不銹鋼凈出口格局，但因?yàn)橛∧岵讳P鋼達(dá)產(chǎn)及產(chǎn)能的進(jìn)一步回流，對國內(nèi)市場形成了一定的沖擊。不銹鋼處于價(jià)格難提，原料上漲，以及競爭加劇的情況，成本優(yōu)勢和控制是不銹鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)性的先決條件。
當(dāng)前，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈正在向下游延伸，未來新增產(chǎn)能主要是鋼材（扎線）與深加工（型材），一體化的不銹鋼鋼廠又借助原料端成本優(yōu)勢而維持高產(chǎn)。不過，今年相對于不銹鋼產(chǎn)量的回升，國內(nèi)原生鎳供應(yīng)受到電解鎳產(chǎn)量下滑及鎳鐵進(jìn)口下降影響較大，國內(nèi)呈現(xiàn)了顯著的去庫存化。在產(chǎn)不足需的情況下，成本原料高企，尤其是電解鎳價(jià)格上漲遠(yuǎn)超含鎳不銹鋼漲勢，未來的生產(chǎn)配比中，純鎳鐵配置料更符合鋼廠的成本控制要求，電解鎳需求可能下滑，甚至有預(yù)期明年初，不銹鋼廠或不用鎳板。
而且，由于不銹鋼對于下半年需求預(yù)期表現(xiàn)觀望，未來，我國在國內(nèi)基建房產(chǎn)建設(shè)，以及出口領(lǐng)域面臨較多不確定性，對于原料端的采購需求變化，也將受到宏觀因素以及利潤制約的相應(yīng)變化。另外，環(huán)保對于鎳鐵產(chǎn)量的制約可能還會局部延續(xù)，不過同時(shí)也會影響部分不銹鋼廠的生產(chǎn)，呈現(xiàn)階段區(qū)域的動(dòng)態(tài)變化。
新能源電池需求發(fā)展較好
6月12日起，財(cái)政部正式實(shí)施了2018年新能源汽車補(bǔ)貼政策，最高補(bǔ)貼為5萬元，與此同時(shí)不少省市也發(fā)布了地方補(bǔ)貼政策，而地方補(bǔ)貼力度明確規(guī)定不能超過國家補(bǔ)貼的50%，相對于此前補(bǔ)貼優(yōu)惠力度逐年降低，而且補(bǔ)貼門檻也是不斷提升。新補(bǔ)貼政策對于電池能量密度的要求較高，相對有利于三元鋰電池的進(jìn)一步發(fā)展。尤其對于高鎳化電池的進(jìn)一步發(fā)展有利。預(yù)計(jì)2018年及以后，優(yōu)秀電池廠商會逐步體現(xiàn)出優(yōu)勢，行業(yè)步入健康發(fā)展軌道。2017年電池路線也拉開了大轉(zhuǎn)向的序幕，三元路線快速占據(jù)主導(dǎo)地位，如果現(xiàn)有政策趨勢維持不變，預(yù)計(jì)2018年及以后，磷酸鐵鋰路線將會逐步退出電動(dòng)汽車市場。
2018年，電池行業(yè)用鎳增長30%以上，但總量仍然較小，預(yù)計(jì)為4.1萬噸，占比3.6%。2017年中國新能源汽車銷量77萬輛左右；預(yù)計(jì)到2018年新能源汽車銷量將超過100萬輛，到2020年全球新能源汽車銷量有望達(dá)到350萬輛，其中中國銷量約200萬輛。挪威、荷蘭、德國、印度、法國和英國等國都明確提出了燃油車停售時(shí)間表。
未來電池高鎳化傾向顯著。2017年全球新能源電池中鎳消費(fèi)量5.3萬噸，占全球鎳消費(fèi)量的2.4%，其中NCM523（鎳鈷錳5：2：3）的鎳消費(fèi)量占正極材料鎳消費(fèi)的50%；預(yù)計(jì)2018年全球正極材料鎳消費(fèi)量7.4萬噸，到2020年能源電池中鎳需求量可能增至全球鎳消費(fèi)量的6%，高鎳體系NCA（鎳鈷鋁，特斯拉使用的正極材料）和NCM811（鎳鈷錳8：1：1）合計(jì)需鎳大于7萬噸，占新能源鎳需求量的比例超過50%。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年硫酸鎳的產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過70萬噸（折16萬噸金屬鎳）。2020年超過100萬噸（折22萬噸金屬鎳）。目前各種資本開始大量進(jìn)入這一新興產(chǎn)業(yè)。但隨著補(bǔ)貼退坡，以及對于成本控制要求的提高，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步整合，硫酸鎳可能慢慢就會變成一種中間品。
從今年1~5月的新能源汽車生產(chǎn)來看，同比增長超100%，發(fā)展速度快，資本進(jìn)入多，新品牌層出不窮。因三元前驅(qū)體、硫酸鎳產(chǎn)量今年以來保持較快增長，而下游電池產(chǎn)量增速不及上游供應(yīng)擴(kuò)產(chǎn)速度，導(dǎo)致三元前驅(qū)體、硫酸鎳出現(xiàn)階段性積累庫存現(xiàn)象，5月開始硫酸鎳價(jià)格弱勢回調(diào)。與此同時(shí)，電解鎳去庫存加快并受到硫酸鎳的產(chǎn)能競爭，加上國際市場一度憂慮俄鎳供應(yīng)，這導(dǎo)致硫酸鎳價(jià)格相對鎳價(jià)漲勢出現(xiàn)滯后。新能源對鎳價(jià)影響是一個(gè)長期支持，但是階段效應(yīng)來看已經(jīng)有所弱化。