新能源汽車最核心的技術、最賺錢的板塊之一就在動力電池領域。2020年一季度，特斯拉在美股的暴漲與回落，讓全世界投資人看到了新能源汽車在未來十年的巨大商機以及短期的風險。各方勢力粉墨登場，各種力量不甘示弱，以往豪橫的寧德時代勢頭已經(jīng)開始放緩，寶座失守似乎已經(jīng)近在眼前。
對于一季度業(yè)績下跌的原因，寧德時代表示，2020 年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致寧德時代一季度動力電池銷售收入下滑。疫情影響當然是一個重要方面，另外一個寧德時代沒有言明的背景則是，寧德時代過往依賴的“溫室”保護已經(jīng)結束，來自于國內外的競爭愈發(fā)激烈。同時，目前寧德時代和特斯拉的合作尚未最終敲定，鑒于特斯拉對于整個新能源行業(yè)的巨大影響，特斯拉這個大單能不能拿到，還是對寧德時代有重大影響的，同時，特斯拉最終采用的動力電池的技術方向，也是一個重要的行業(yè)風向標。寧德時代，不僅是業(yè)務下滑，未來能否保住動力電池裝機量第一的寶座，都是個未知數(shù)。
1
一向豪橫如寧德時代竟然也有業(yè)績下滑的時候。
4月9日晚，寧德時代（300750）發(fā)布2020年第一季度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在7.33億元-8.38億元之間，同比下跌20%-30%。對于一季度業(yè)績變動原因，寧德時代表示，2020 年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致寧德時代一季度動力電池銷售收入下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同比下降。
進入2020年，新能源車市下行疊加疫情，致寧德時代主要客戶北京汽車、北汽新能源、廣汽新能源、蔚來等車企在一季度的產(chǎn)量均隨大盤呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢。
根據(jù)乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)，2019年全國動力電池總裝機量為62.28GWh，其中寧德時代裝機量為31.71GWh，市場份額高達50.92%，妥妥的大半邊天。而具體到乘用車領域，寧德時代的市場份額是51.11%?？梢哉f，整個中國動力電池的半邊天都是由寧德時代撐起來的。
作為主要市場，由于是傳統(tǒng)淡季，在疊加疫情影響后，新能源乘用車的產(chǎn)量在一季度呈現(xiàn)出三連降的走勢。如果受疫情影響今年新能源汽車整體下滑，不僅是寧德時代，動力電池全行業(yè)裝機量都不可避免下滑。
2
疫情的影響只是一方面，另一方面則來自于特斯拉。它對于中國乃至世界新能源行業(yè)的影響力，似乎被我們低估了。
3月份國產(chǎn)特斯拉產(chǎn)量直線飆升，占據(jù)了全國新能源乘用車總產(chǎn)量的二成，這也就意味著，給特斯拉配套的LG化學和松下裝機量將隨之攀升，進一步吞噬寧德時代的市場份額。
伊維經(jīng)濟研究院研究部總經(jīng)理吳輝在接受媒體采訪時表示，“寧德時代會下降的不僅僅是利潤。車企出于降本考慮，包括隨著海外競爭對手如LG、SK 和SDI的進入以及國內第二梯隊的逐步成長，寧德電池價格肯定會繼續(xù)下降，這必然導致利潤率下滑。不管是汽車零部件行業(yè)，還是傳統(tǒng)的3C 鋰離子電池，正常凈利潤都在5%-8%左右。所以寧德時代10%以上的凈利潤率應該是不可持續(xù)的。”
除了財報上數(shù)字的下滑，在3月新能源乘用車產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布后，寧德時代或許還要面對國內動力電池裝機量第一的寶座旁落他人。
根據(jù)合格證數(shù)據(jù)，3月新能源乘用車產(chǎn)量水平恢復至4.7萬輛，值得注意的是，作為主力的純電動乘用車在3月產(chǎn)量約為3.95萬輛，其中1萬多輛的產(chǎn)量來自于國產(chǎn)特斯拉。這就意味著給特斯拉配套的LG化學和松下，裝機量將隨之大幅拉升。
雖然目前還沒有拿到具體數(shù)據(jù)，但從汽車電子設計公布的3月車企產(chǎn)量來看，寧德時代在3月乘用車上的裝機量大概率將被LG化學和松下的合計裝機量超越。寧德時代已經(jīng)感覺到了危機四伏。
3
曾經(jīng)有不止一家車企采購負責人告訴【汽車維基】，寧德時代非常豪橫，電池訂單龐大到排不過來，車企直接拿麻袋裝現(xiàn)金去訂貨，都可能不給機會。
冷暖兩重天。如今，動力電池行業(yè)前景依舊天空海闊，但市場環(huán)境卻發(fā)生了巨大的變化。政策保護的“溫室”已經(jīng)消失，寧德時代即將面臨最殘酷的競爭。
2018年5月，隨著工信部《汽車動力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單》的發(fā)布，三星、LG、松下等外資電池企業(yè)紛紛入圍，國外強敵卷土重來。
2019年6月，工信部徹底廢除《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范》，國資動力電池企業(yè)的溫室不再。
國內老牌電池企業(yè)也在虎視眈眈，比亞迪、萬向、孚能等國內電池企業(yè)都在瘋狂擴產(chǎn)。
在一眾對手的圍追堵截下，寧德時代的發(fā)展勢頭有所減緩。
根據(jù)寧德時代最新發(fā)布的2020年第一季度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在7.33億元~8.38億元之間，同比下跌20%~30%。自2019年三季度起，寧德時代已出現(xiàn)連續(xù)三個季度利潤同比下滑。
投資界也發(fā)聲，寧德時代目前近80倍的市盈率似乎太高了。
3月13日晚間，寧德時代發(fā)布公告稱，第五大股東招銀叁號、第六大股東招銀動力宣布計劃以集中競價方式合計減持公司不超過4416.8萬股，減持部分折合市值約58.35億元。2020年3月16日，寧德時代收盤暴跌9.87%，盤中一度觸及跌停板。這是寧德時代上市以來單日跌幅最大的交易日之一。
4月11日，2015年從ATL手中接盤寧德時代股權的寧波聯(lián)創(chuàng)，宣布將以集中競價方式減持不超過3312.60萬股，占寧德時代總股本比例不超過1.5%。
曾毓群早就料到了這種局面，他曾給員工群發(fā)了一封內部郵件《豬真的會飛嗎？當臺風走了，豬的下場是什么？》，一再警告員工居安思危。
“因為國家希望電動汽車上能有顆中國芯，因為中國政府提供了豐厚的補貼政策，因為中國是世界上最大的汽車市場，所以我們才是行業(yè)的佼佼者。當我們躺在政策的溫床上睡大覺的時候，競爭對手正在面臨生死關頭玩命的干，一進一退期間的差距可想而知。我們有無想過，如果外國企業(yè)下半年就回來，我們還可以蒙著眼睛睡大覺嗎？國家會保護沒有競爭力的企業(yè)嗎？答案不言自明。”
新的變局，有危有機。信奉“賭性更堅強”的曾毓群剛剛打出了一張大牌：2020年2月26日，寧德時代發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過200億元，將全部用于產(chǎn)能擴建、前沿技術研發(fā)和補充流動資金，金額分別為125億元、20億元以及55億元。截至目前，此次非公開發(fā)行是寧德時代再融資新規(guī)以來，募集金額最大的一次預案。這一方案走完相關程序，預計2020年下半年起開始實施。
預計此次定增加發(fā)債合計擴產(chǎn)97GWh，相當于再造近兩個寧德時代！
攻與守都不易。也許，曾毓群相信，只有進攻才是最有效的防御，只有主動進攻，才能守住技術，守住市場。
4
4月11日，寧德時代副董事長黃世霖接受采訪時表示，“關于寧德時代與特斯拉合作的最新進展，我們積極在談合作，暫時還不宜對外公布。”
2020年2月3日，寧德時代就發(fā)布早間公告稱，寧德時代將向特斯拉供應鋰離子動力電池產(chǎn)品。同時，特斯拉相關人士稱與寧德時代有合作協(xié)議屬實，但該合作是否會最終落地并未評論。
直至今日，目前和特斯拉的合作仍停留在意向性協(xié)議階段，具體細節(jié)均未定。
寧德時代能否牽手特斯拉，一直是個玄學。不過，【汽車維基】認為，要牽手早就在特斯拉傳出國產(chǎn)前就牽手了，何必等到現(xiàn)在？
對于電池的成分，特斯拉一直在推動無鈷電池的使用。2018年6月，埃隆·馬斯克就說過，當時特斯拉電池中鈷的含量僅為3%，未來將實現(xiàn)“無鈷化”。寧德時代研發(fā)的CTP磷酸鐵鋰電池，本身就不含鈷，按理來說，雙方是有極大合作可能性的。
看來，即使在幾乎所有甲方面前都豪橫的寧德時代，也有想要低頭的時刻。不過，既然雙方合作具有不確定性。因此，特斯拉的訂單最終是否會被搶走，一切尚未可知。
寧德時代的對手們都在伺機而動。3月29日，作為另一家新能源的龍頭車企比亞迪，發(fā)布了最新電池技術產(chǎn)品“刀片電池”，這是一種提升安全性及能量密度的磷酸鐵鋰電池。
比亞迪曾是第一電動車公司，也是第一動力電池公司，但近些年，它在前一領域輸給了特斯拉，后一領域輸給了寧德時代。先前，比亞迪在技術上壓住磷酸鐵鋰技術，業(yè)務上堅持不對外銷售，因而錯過了中國新能源市場的爆發(fā)期，2019年，比亞迪動力電池裝機量僅達寧德時代的三分之一。
比亞迪需要反擊，亮出的第一個武器，便是“刀片電池”。旋即，就有消息傳出，特斯拉與比亞迪正在商討有關刀片電池的合作事宜。
不過，若雙方合作事宜屬實，倒也進一步佐證了，日前比亞迪副總裁兼弗迪電池有限公司董事長何龍在刀片電池發(fā)布會上所說——“幾乎你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于刀片電池技術的合作方案。”
如今，在裝機量、產(chǎn)能、市值各方面均落后于寧德時代一大截的比亞迪，能否憑借刀片電池扳回一局還有待市場和時間的雙重檢驗。但可以肯定的是，動力電池“雙寡頭”的比拼還在繼續(xù)，一場以技術革新為核心的競賽愈演愈烈。
也有消息傳出，寧德時代研發(fā)的類似比亞迪“刀片電池”的CTP磷酸鐵鋰電池，也可能在六月向特斯拉供應?；蛟S，特斯拉就是寧德時代守住寶座的救命稻草。
對于一季度業(yè)績下跌的原因，寧德時代表示，2020 年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致寧德時代一季度動力電池銷售收入下滑。疫情影響當然是一個重要方面，另外一個寧德時代沒有言明的背景則是，寧德時代過往依賴的“溫室”保護已經(jīng)結束，來自于國內外的競爭愈發(fā)激烈。同時，目前寧德時代和特斯拉的合作尚未最終敲定，鑒于特斯拉對于整個新能源行業(yè)的巨大影響，特斯拉這個大單能不能拿到，還是對寧德時代有重大影響的，同時，特斯拉最終采用的動力電池的技術方向，也是一個重要的行業(yè)風向標。寧德時代，不僅是業(yè)務下滑，未來能否保住動力電池裝機量第一的寶座，都是個未知數(shù)。
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一向豪橫如寧德時代竟然也有業(yè)績下滑的時候。
4月9日晚，寧德時代（300750）發(fā)布2020年第一季度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在7.33億元-8.38億元之間，同比下跌20%-30%。對于一季度業(yè)績變動原因，寧德時代表示，2020 年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致寧德時代一季度動力電池銷售收入下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同比下降。
進入2020年，新能源車市下行疊加疫情，致寧德時代主要客戶北京汽車、北汽新能源、廣汽新能源、蔚來等車企在一季度的產(chǎn)量均隨大盤呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢。
根據(jù)乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)，2019年全國動力電池總裝機量為62.28GWh，其中寧德時代裝機量為31.71GWh，市場份額高達50.92%，妥妥的大半邊天。而具體到乘用車領域，寧德時代的市場份額是51.11%?？梢哉f，整個中國動力電池的半邊天都是由寧德時代撐起來的。
作為主要市場，由于是傳統(tǒng)淡季，在疊加疫情影響后，新能源乘用車的產(chǎn)量在一季度呈現(xiàn)出三連降的走勢。如果受疫情影響今年新能源汽車整體下滑，不僅是寧德時代，動力電池全行業(yè)裝機量都不可避免下滑。
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疫情的影響只是一方面，另一方面則來自于特斯拉。它對于中國乃至世界新能源行業(yè)的影響力，似乎被我們低估了。
3月份國產(chǎn)特斯拉產(chǎn)量直線飆升，占據(jù)了全國新能源乘用車總產(chǎn)量的二成，這也就意味著，給特斯拉配套的LG化學和松下裝機量將隨之攀升，進一步吞噬寧德時代的市場份額。
伊維經(jīng)濟研究院研究部總經(jīng)理吳輝在接受媒體采訪時表示，“寧德時代會下降的不僅僅是利潤。車企出于降本考慮，包括隨著海外競爭對手如LG、SK 和SDI的進入以及國內第二梯隊的逐步成長，寧德電池價格肯定會繼續(xù)下降，這必然導致利潤率下滑。不管是汽車零部件行業(yè)，還是傳統(tǒng)的3C 鋰離子電池，正常凈利潤都在5%-8%左右。所以寧德時代10%以上的凈利潤率應該是不可持續(xù)的。”
除了財報上數(shù)字的下滑，在3月新能源乘用車產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布后，寧德時代或許還要面對國內動力電池裝機量第一的寶座旁落他人。
根據(jù)合格證數(shù)據(jù)，3月新能源乘用車產(chǎn)量水平恢復至4.7萬輛，值得注意的是，作為主力的純電動乘用車在3月產(chǎn)量約為3.95萬輛，其中1萬多輛的產(chǎn)量來自于國產(chǎn)特斯拉。這就意味著給特斯拉配套的LG化學和松下，裝機量將隨之大幅拉升。
雖然目前還沒有拿到具體數(shù)據(jù)，但從汽車電子設計公布的3月車企產(chǎn)量來看，寧德時代在3月乘用車上的裝機量大概率將被LG化學和松下的合計裝機量超越。寧德時代已經(jīng)感覺到了危機四伏。
3
曾經(jīng)有不止一家車企采購負責人告訴【汽車維基】，寧德時代非常豪橫，電池訂單龐大到排不過來，車企直接拿麻袋裝現(xiàn)金去訂貨，都可能不給機會。
冷暖兩重天。如今，動力電池行業(yè)前景依舊天空海闊，但市場環(huán)境卻發(fā)生了巨大的變化。政策保護的“溫室”已經(jīng)消失，寧德時代即將面臨最殘酷的競爭。
2018年5月，隨著工信部《汽車動力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單》的發(fā)布，三星、LG、松下等外資電池企業(yè)紛紛入圍，國外強敵卷土重來。
2019年6月，工信部徹底廢除《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范》，國資動力電池企業(yè)的溫室不再。
國內老牌電池企業(yè)也在虎視眈眈，比亞迪、萬向、孚能等國內電池企業(yè)都在瘋狂擴產(chǎn)。
在一眾對手的圍追堵截下，寧德時代的發(fā)展勢頭有所減緩。
根據(jù)寧德時代最新發(fā)布的2020年第一季度業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在7.33億元~8.38億元之間，同比下跌20%~30%。自2019年三季度起，寧德時代已出現(xiàn)連續(xù)三個季度利潤同比下滑。
投資界也發(fā)聲，寧德時代目前近80倍的市盈率似乎太高了。
3月13日晚間，寧德時代發(fā)布公告稱，第五大股東招銀叁號、第六大股東招銀動力宣布計劃以集中競價方式合計減持公司不超過4416.8萬股，減持部分折合市值約58.35億元。2020年3月16日，寧德時代收盤暴跌9.87%，盤中一度觸及跌停板。這是寧德時代上市以來單日跌幅最大的交易日之一。
4月11日，2015年從ATL手中接盤寧德時代股權的寧波聯(lián)創(chuàng)，宣布將以集中競價方式減持不超過3312.60萬股，占寧德時代總股本比例不超過1.5%。
曾毓群早就料到了這種局面，他曾給員工群發(fā)了一封內部郵件《豬真的會飛嗎？當臺風走了，豬的下場是什么？》，一再警告員工居安思危。
“因為國家希望電動汽車上能有顆中國芯，因為中國政府提供了豐厚的補貼政策，因為中國是世界上最大的汽車市場，所以我們才是行業(yè)的佼佼者。當我們躺在政策的溫床上睡大覺的時候，競爭對手正在面臨生死關頭玩命的干，一進一退期間的差距可想而知。我們有無想過，如果外國企業(yè)下半年就回來，我們還可以蒙著眼睛睡大覺嗎？國家會保護沒有競爭力的企業(yè)嗎？答案不言自明。”
新的變局，有危有機。信奉“賭性更堅強”的曾毓群剛剛打出了一張大牌：2020年2月26日，寧德時代發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過200億元，將全部用于產(chǎn)能擴建、前沿技術研發(fā)和補充流動資金，金額分別為125億元、20億元以及55億元。截至目前，此次非公開發(fā)行是寧德時代再融資新規(guī)以來，募集金額最大的一次預案。這一方案走完相關程序，預計2020年下半年起開始實施。
預計此次定增加發(fā)債合計擴產(chǎn)97GWh，相當于再造近兩個寧德時代！
攻與守都不易。也許，曾毓群相信，只有進攻才是最有效的防御，只有主動進攻，才能守住技術，守住市場。
4
4月11日，寧德時代副董事長黃世霖接受采訪時表示，“關于寧德時代與特斯拉合作的最新進展，我們積極在談合作，暫時還不宜對外公布。”
2020年2月3日，寧德時代就發(fā)布早間公告稱，寧德時代將向特斯拉供應鋰離子動力電池產(chǎn)品。同時，特斯拉相關人士稱與寧德時代有合作協(xié)議屬實，但該合作是否會最終落地并未評論。
直至今日，目前和特斯拉的合作仍停留在意向性協(xié)議階段，具體細節(jié)均未定。
寧德時代能否牽手特斯拉，一直是個玄學。不過，【汽車維基】認為，要牽手早就在特斯拉傳出國產(chǎn)前就牽手了，何必等到現(xiàn)在？
對于電池的成分，特斯拉一直在推動無鈷電池的使用。2018年6月，埃隆·馬斯克就說過，當時特斯拉電池中鈷的含量僅為3%，未來將實現(xiàn)“無鈷化”。寧德時代研發(fā)的CTP磷酸鐵鋰電池，本身就不含鈷，按理來說，雙方是有極大合作可能性的。
看來，即使在幾乎所有甲方面前都豪橫的寧德時代，也有想要低頭的時刻。不過，既然雙方合作具有不確定性。因此，特斯拉的訂單最終是否會被搶走，一切尚未可知。
寧德時代的對手們都在伺機而動。3月29日，作為另一家新能源的龍頭車企比亞迪，發(fā)布了最新電池技術產(chǎn)品“刀片電池”，這是一種提升安全性及能量密度的磷酸鐵鋰電池。
比亞迪曾是第一電動車公司，也是第一動力電池公司，但近些年，它在前一領域輸給了特斯拉，后一領域輸給了寧德時代。先前，比亞迪在技術上壓住磷酸鐵鋰技術，業(yè)務上堅持不對外銷售，因而錯過了中國新能源市場的爆發(fā)期，2019年，比亞迪動力電池裝機量僅達寧德時代的三分之一。
比亞迪需要反擊，亮出的第一個武器，便是“刀片電池”。旋即，就有消息傳出，特斯拉與比亞迪正在商討有關刀片電池的合作事宜。
不過，若雙方合作事宜屬實，倒也進一步佐證了，日前比亞迪副總裁兼弗迪電池有限公司董事長何龍在刀片電池發(fā)布會上所說——“幾乎你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于刀片電池技術的合作方案。”
如今，在裝機量、產(chǎn)能、市值各方面均落后于寧德時代一大截的比亞迪，能否憑借刀片電池扳回一局還有待市場和時間的雙重檢驗。但可以肯定的是，動力電池“雙寡頭”的比拼還在繼續(xù)，一場以技術革新為核心的競賽愈演愈烈。
也有消息傳出，寧德時代研發(fā)的類似比亞迪“刀片電池”的CTP磷酸鐵鋰電池，也可能在六月向特斯拉供應?；蛟S，特斯拉就是寧德時代守住寶座的救命稻草。