上周末，新綸科技(維權(quán))發(fā)布三季報(bào)，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.40億元，同比下降32.82%，歸母凈利潤(rùn)-4814萬(wàn)元，同比變動(dòng)-219.06%，其中第三季度營(yíng)收下滑加速，單季虧損有所縮窄但仍未盈利。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)為-6000萬(wàn)至-9000萬(wàn)元，同比驟降700%以上。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑原因，公司解釋一是受新型冠狀病毒疫情影響，開(kāi)工率不足；二是受資金流動(dòng)性影響，被迫放棄部分業(yè)務(wù)；三是財(cái)務(wù)費(fèi)用受貸款利率上升的影響；四是增加了減值準(zhǔn)備的計(jì)提。

為擺脫大幅虧損的不利局面，新綸科技日前做出決定，將出售動(dòng)力鋰電池鋁塑膜業(yè)務(wù)的部分股權(quán)。然而，公司在面臨重大困難之際選擇出售部分核心業(yè)務(wù)，這究竟是長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃還是解燃眉之急，市場(chǎng)疑慮頗多。

鋁塑膜業(yè)務(wù)曇花一現(xiàn)陷入困境

新綸科技2010年在深交所中小板掛牌，上市之初主業(yè)是為電子、醫(yī)藥、食品等行業(yè)提供潔凈工程設(shè)計(jì)、施工、維護(hù)的一體化服務(wù)。

2016年，新能源汽車大潮下，新綸科技宣布以海外并購(gòu)貸款加自有資金合計(jì)5.5億元，收購(gòu)日本T&T鋰電池鋁塑膜業(yè)務(wù)，布局相關(guān)業(yè)務(wù)。鋁塑膜是軟包電池封裝的關(guān)鍵材料，占電池成本達(dá)15-20%，而軟包鋰電池能量密度比方形、圓柱電池高20%以上，具有不錯(cuò)的產(chǎn)業(yè)前景。

通過(guò)內(nèi)生和外延拓展動(dòng)力鋰電池鋁塑膜新業(yè)務(wù)，新綸科技在隨后兩年業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，股價(jià)也一度被市場(chǎng)熱捧。

不過(guò)2019年起，行業(yè)形勢(shì)突變。一方面，國(guó)際上貿(mào)易糾紛爆發(fā)，智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量持續(xù)下滑，新綸科技在消費(fèi)電子領(lǐng)域下游主要客戶銷量出現(xiàn)下降；另一方面，新能源汽車銷量下降、補(bǔ)貼政策放緩，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)造成了明顯的不利影響。

當(dāng)年，公司營(yíng)收同比基本保持平穩(wěn)，但凈利潤(rùn)從2018年的2.89億元暴降至不到1000萬(wàn)元，扣非后凈利直接轉(zhuǎn)負(fù)。其中，鋰電池鋁塑膜軟包業(yè)務(wù)方面，子公司新綸復(fù)材全年虧損2493萬(wàn)元，收購(gòu)獲得的新綸材料日本株式會(huì)社凈虧損2737萬(wàn)元。

發(fā)展遭遇困境后，新綸科技為聚焦新材料行業(yè)，剝離了超凈產(chǎn)品業(yè)務(wù)和高性能纖維業(yè)務(wù)，隨后于日前再次出售鋁塑膜業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

然而值得注意的是，新綸科技目前業(yè)務(wù)涵蓋電子功能材料、新能源材料、光電顯示材料、電子材料構(gòu)件、智能模塑、科創(chuàng)凈化工程和個(gè)人防護(hù)等七大領(lǐng)域。此次卻選擇出售前景最為看好的新能源汽車鋰電池鋁塑膜業(yè)務(wù)，到底是何目的？

出售重要業(yè)務(wù)是長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃還是飲鴆止渴？

公告顯示，新綸科技擬以1.95億元的對(duì)價(jià)，將子公司新綸復(fù)合材料科技(常州)有限公司50.20%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給銀川產(chǎn)業(yè)基金和銀川育成投資。交易完成后，新復(fù)材的控股股東和實(shí)際控制人將由新綸科技變更為銀川產(chǎn)業(yè)基金。

同時(shí)，各方還約定，新復(fù)材將繼續(xù)收購(gòu)新綸科技所持有的其他鋁塑膜相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，包括新綸材料日本株式會(huì)社股權(quán)凈資產(chǎn)、新綸材料日本株式會(huì)社股權(quán)商譽(yù)及與鋁塑膜業(yè)務(wù)相關(guān)的專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)，新復(fù)材將成為公司鋁塑膜業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的唯一主體。

也就是說(shuō)，新綸科技失去了鋰電池鋁塑膜業(yè)務(wù)的實(shí)控權(quán)。

新綸科技表示，通過(guò)出售鋁塑膜業(yè)務(wù)資產(chǎn)可收回資金，有助于緩解公司短期資金壓力，為集中資源、聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展能夠帶來(lái)積極影響。此外，還可與地方政府平臺(tái)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互惠互利，各方將在鋁塑膜領(lǐng)域進(jìn)行深度合作，豐富新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

新浪財(cái)經(jīng)注意到，此次轉(zhuǎn)讓的子公司新復(fù)材2019年凈虧損2493萬(wàn)元，2020年上半年繼續(xù)虧損1314萬(wàn)元，出售的確有利于公司減虧，并緩解資金壓力。

不過(guò)，出售鋰電池鋁塑膜業(yè)務(wù)、特別是直接出讓了新復(fù)材的控制權(quán)，未來(lái)還將把此前從日本收購(gòu)的股權(quán)和技術(shù)等相關(guān)資產(chǎn)一并轉(zhuǎn)出，這一決策的背后，到底是如公司聲稱的為聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展，還是出于緩解業(yè)績(jī)和資金壓力考慮，值得投資者關(guān)注。

需要指出的是，截至2020年三季度末，新綸科技賬面資金僅2.5億元，而僅短期有息負(fù)債就超過(guò)30億元。出售鋰電池鋁塑膜重要資產(chǎn)，似乎也是無(wú)奈之舉。