報(bào)告要點(diǎn)

      本周重點(diǎn)關(guān)注

      淡季效果明顯,8月乘用車平淡度過。高溫假導(dǎo)致本月產(chǎn)量增速下滑明顯,低至6.7%,環(huán)比也繼續(xù)下滑。高溫天氣持續(xù)消費(fèi)者購買意愿趨弱,8月乘用車需求不旺,但終端需求(同比+9%)仍然好于批發(fā)需求。經(jīng)銷商優(yōu)惠幅度增加了453元,繼續(xù)上行,整體屬于正常促銷范圍內(nèi)。9月旺季即將來臨,經(jīng)銷商進(jìn)行適當(dāng)庫存準(zhǔn)備,維持在警戒線水平左右。

      銀輪增發(fā)預(yù)案點(diǎn)評:管理層及上汽入股,建議積極配置!1)本次增發(fā)彰顯控制人和管理層信心,同時(shí)完善公司治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)管理層積極性、改善資本結(jié)構(gòu),打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2)上汽戰(zhàn)略入股并簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議書,為公司長期全面發(fā)展背書。3)公司第三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型再次得到提振。4)維持推薦!江鈴產(chǎn)銷點(diǎn)評:8月跳點(diǎn)不影響整體趨勢,輕客繼續(xù)復(fù)蘇,維持推薦!受淡季影響,8月公司銷量同比下滑2.11%,低于市場預(yù)期。營銷改革+渠道優(yōu)化+黃標(biāo)車淘汰繼續(xù)改善輕客業(yè)務(wù)(同比+11.78%)。淡季需求以及開票因素,導(dǎo)致本月輕卡銷量低于預(yù)期(同比-10.44%),但實(shí)銷仍然旺盛,預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)重回增長軌道。4)“工廠搬遷+淡季因素”導(dǎo)致SUV 馭勝增速放緩。

      本周新車上市

      本周共有6款新車上市。分別是B 級車東風(fēng)起亞K4、A 級車秦酷黑騎士版等。

      本周市場回顧

      本周汽車股小幅跑贏滬深300,整體估值小幅回升。本周汽車與汽車零部件指數(shù)上漲6.75%,跑贏滬深300指數(shù)0.78個(gè)百分點(diǎn)。分板塊中,乘用車、零部件漲幅居前。分主題看,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊跌幅最大。本周整體估值小幅回升。

      投資建議

      1)新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)酵,建議持續(xù)關(guān)注:“廣東鴻圖”、“宇通客車”、“比亞迪”。2)持續(xù)看好汽車電子行業(yè)未來發(fā)展前景,建議積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)公司:“亞太股份”、“均勝電子”、“云意電氣”。3)積極配置反轉(zhuǎn)型“長城汽車”、價(jià)值型“上汽集團(tuán)”、成長型“長安汽車”。4)清潔柴油車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展加速,持續(xù)看好投資機(jī)會(huì):“江鈴汽車”、“銀輪股份”、“威孚高科”。